Jim Chalmers’ın ilk bütçesi, kararan bir ekonomik görünümün ortasında geliyor. İşte yanlış gidebilecek şeyler | Avustralya bütçesi 2022

Avustralyalı hanelerin artan harcamalara karşı direnci ve Çin ekonomisinin gelişmeye başlayan toparlanması, Jim Chalmers’ın ilk bütçesinin bir cazibe mi yoksa kuruntu mu olduğunu büyük olasılıkla belirleyecek.

Rezerv Bankası enflasyonu 75 baz puanlık bir faiz artırımı daha düşürmeye çalışırken, Avustralya ekonomisinin bu yılki %3,25 büyümesi tahmini, bir sonraki federal seçimin bu tarafında en iyisi olabilir. Ancak görünüm, yurtiçinde ve yurtdışında kararmakta ve mali sıkıntıları artırmaktadır.

Bütçe, “Bu yılın ötesinde, yavaşlayan küresel büyüme, yüksek enflasyon ve faiz oranları ekonomik aktivite üzerinde baskı oluşturduğundan görünüm giderek daha zorlu hale geliyor” dedi.

Şimdilik, Avustralya’nın 2023-24’te GSYİH büyümesinin %1.5’e düşmesi ve %2.5’lik uzun vadeli potansiyel genişleme hızına yaklaşmadan önce “sert iniş”ten kaçınması bekleniyor.

Çin krizi yok

Yine de, çoğu, sıfır Covid’li bir sürekli kilitlenme politikası ve devasa emlak piyasasında uzun süreli bir düşüşle mücadele ederken, Avustralya’nın en büyük ticaret ortağı Çin’in kaderine bağlı olacak.

Hazine, Çin ekonomisinin 2022’deki %3’lük büyümeden geri sıçrayarak – kırk yıl içindeki ikinci en kötü sonucu – 2023 ve 2024’te %4,5 oranında büyüyeceğine güveniyor. Söz konusu olan, rekor seviyelerin çok üzerinde seyreden ancak olmayacak emtia fiyatları. Çin tökezlerse yerçekimine meydan okur.

Hanehalkı harcamaları

Yurtiçi cephede, bütçe hanehalkının harcamaya devam edeceğini, ancak tüketimin bu yılki %6,5’lik büyüme hızından gelecek yılın çeyreğine kadar azalacağını tahmin ediyor.

RBA’nın Mayıs ayından bu yana 2,5 puanlık oran artışlarının ardından daha yüksek ipotek geri ödemeleri, 500.000 dolarlık değişken faizli ipoteğe sahip olanlara göre ayda 700 dolar düştü.

Bütçe, RBA’nın nakit oranının 2023’te %3,35 ile zirveye ulaşmasını sağlıyor – yatırımcıların Pazartesi itibariyle tahmin ettikleri %4,2’den çekiniyor. Yine de, bu sabit oranların önümüzdeki Mayıs ayından itibaren “yeniden fi” uçurumuna geldiklerinde nasıl tepki verecekleri, yüzde 2 faiz ödeyenlerin yeniden finanse ettiklerinde aniden yüzde 5’e varan oranlarla karşı karşıya kalacakları hala bilinmiyor.

2022-23 için %6’lık artış tahmini 2023-24’te neredeyse yarıya inerek %3,5’e düşerek, borçlanma maliyetleri arttıkça işletme yatırımları da gerileyecektir.

İşler ve ücretler

Bununla birlikte, Hazine işsizlik oranının Ekim’deki %3,5’ten 2024’ün Haziran çeyreğine kadar yalnızca mütevazı bir şekilde %4,5’e yükselmesini beklemekte haklıysa, ekonomideki talep desteklenecektir. Bu oran yine de salgın öncesi işsizliğin altında olacaktır. %5’lik hesap.

Ayrıca, yıllık ücret artışının artmaya devam ederek Haziran 2023’e kadar %3,75’e veya 2012’den bu yana en hızlı hıza ulaşmasına da işaret ediyor. Ücret artışları yalnızca 2023-24 yıllarında tüketici fiyat enflasyonunu aşacak ve %3,5’lik kesintiye zar zor ulaşacak. mali yıl boyunca gerçek ücretler yeni sona erdi.

Güç mücadelesi

Enerji fiyatları ekonomi için hem bir baş belası hem de bir nimet olacak. Artan gaz ve termal kömür fiyatları, önümüzdeki iki yıl içinde hanehalkı ve işletme faturalarını yukarıya taşıyacak ve enflasyona 2022-23’te 0,75 yüzde puanı ve 2023-24’te yüzde bir puan ekleyecektir.

Bu sarsıntı, enerjinin bu mali yıl için beklenen %5,75 enflasyon oranı tahmininin yaklaşık altıda birini ve 2023-24 için öngörülen %3,5 TÜFE’nin neredeyse üçte birini oluşturacağını ima ediyor.

Bu, daha yüksek yakıt maliyetlerinin ve eskiyen kömür santrallerinin etkisini hissettirdiği için, perakende elektrik fiyatlarının 2022’nin sonlarında ulusal olarak ortalama %20 ve 2023-24’te %30 daha artması anlamına gelecek.

Bununla birlikte, küresel enerji fiyatlarındaki artışa rağmen, hükümetin petrol kaynakları kira vergisi, seçim öncesi tahminlerle karşılaştırıldığında 2022-23’te yalnızca 200 milyon dolar fazladan bahşiş verecek. Bütçenin dört yılı boyunca, tükenen tarlalardan elde edilen üretim azaldıkça ve petrol ve gaz fiyatları sabitlendiğinden, gelirler aslında bu erken tahminle karşılaştırıldığında 450 milyon dolar düştü.

Borç yükü

Olumlu tarafı, yüksek emtia fiyatları ve daha fazla iş sahibi, kümülatif bir kazanç sağlayacak. 2025–26 arasındaki dört yıl boyunca temel nakit dengesinde 42.7 milyar dolarlık iyileşme.

Bununla birlikte, bu denge, geçen Haziran’a kadar geçen yıl GSYİH’nın %1.4’ünden 2024-25 ve 2025-26’ya kadar GSYİH’nın %1.8-2.0’ına yükselerek kırmızıda kalacak.

Brüt borç da 2023-24’te 1 trilyon doları geçecek ve henüz sona eren yılda 895 milyar dolardan 2025-26’da 1.159 trilyon dolara çıkacak.

Yükselen faiz oranları, seçim öncesi tahminlerle karşılaştırıldığında, tahmin tahminlerinin sonunda 12 milyar dolarlık ekstra geri ödeme maliyeti gerektirecek şekilde bütçeye de zarar verecek. 2025-26’ya kadar, federal borcun ödenmesinin net maliyeti 26,5 milyar dolara veya GSYİH’nın %1’ine ulaşacak veya bu mali yılda ayrılacak 13,5 milyar doların yaklaşık iki katı olacak.

Bununla birlikte, 2026’ya kadar olan borçların çoğu hala düşük faiz oranlarında olacağından, borç geri ödemelerindeki sıkıntı daha sonra gelecektir. 2032-33’e kadar, borç geri ödemeleri GSYİH’nın %1,8’ine tırmanacak ve maliyet 2022-23 arasındaki on yılda yıllık ortalama %14,4 artarak NDIS’de öngörülen %13,8’lik artışı gölgede bırakacak ve büyümenin iki katından fazla olacaktır. savunma, yaşlı bakımı, hastaneler, tıbbi masraflar ve yaşlılık aylığı harcamaları.

Çin’in büyümesi devam ederse, kasaları doldurmaya ve şirket karlarını artırmaya yardımcı olan emtia fiyatları da öyle olmalı. Hazine’nin muhafazakar yaklaşımı, bütçenin kömür fiyatının Mart ayına kadar yaklaşık %80 oranında düşeceğini ve hem kömür hem de demir cevheri için yarı yarıya düşeceğini tahmin ettiği anlamına geliyor.

Bu uzun vadeli ortalamalara dönüşün dörtte bir oranında gecikmesi, 2022-23 ve 2024-25 arasında nominal GSYİH’yi 43,8 milyar dolar artıracak ve şirket vergi gelirlerini 9,9 milyar dolar artıracaktır.

Öte yandan, Çin’in altyapısı büyümeyi canlandırmayı başaramazsa, bu bahisler kapalı.