RBA oranı artışı, yavaşlama riskiyle ‘ince dengelenmiş’ ancak daha fazla artış olasılığı hala var | Avustralya Rezerv Bankası

Rezerv Bankası’nın bu ayki faiz oranı artışlarının boyutunu düşürme kararı, küresel bir ekonomik yavaşlama riski ile “ince bir şekilde dengelendi”, ancak Ekim ayındaki yönetim kurulu toplantı tutanaklarına göre daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulabilir.

Bu ayın başlarında RBA, nakit oranını 25 baz puan artırarak -beklenen miktarın yarısı kadar- %2,6’ya çıkararak birçok ekonomisti ve piyasayı şaşırttı. RBA, bu hareketin art arda yarım puanlık dört artışla rekor bir rekor kırdığını ve daha küçük artışın Avustralya’yı gelişmiş ekonomiler arasında böyle bir hamle yapan ilk ülke haline getirdiğini belirtti.

RBA, “25 baz puanlık bir artış için argümanlar, küresel ve yerel büyümeye yönelik risklere ve enflasyonun hızla düşme potansiyeline dayanıyordu” dedi ve diğer ülkelerin faiz artışlarının muhtemelen “önemli ölçüde bir düşüş dönemi” ile sonuçlanacağını da sözlerine ekledi. Avustralya üzerindeki dış enflasyonist baskıları hafifletecek olan daha düşük çıktı büyümesi”.

Banka, Avustralya’nın faiz oranlarında 1994’ten bu yana görülen en hızlı artışın “tam etkisinin ileride olduğunu” söylerken. Yine de, yerel ekonomide “daha sürdürülebilir bir talep ve arz dengesi” kurmak “muhtemelen” Önümüzdeki dönemde faiz oranlarında daha fazla artış gerektiriyor” dedi.

4 Ekim toplantısının tutanaklarının bugün açıklanmasından önce, yatırımcılar 1 Kasım toplantısında RBA tarafından 25 baz puanlık bir artış olasılığını beşte dördünde bir şans olarak değerlendiriyorlardı. Piyasalar ayrıca nakit oranının gelecek yılın ikinci yarısına kadar %4’e yaklaşmasını bekliyordu.

RBA, diğer bazı ülkelerde olduğu gibi Avustralya’da da ücretlerdeki artışın hızlandığı görüşünü yineledi. Raporda, “enflasyon beklentilerinin sağlam bir şekilde sabit kalması şartıyla” ücretlerdeki bazı ilave artışların “endişe kaynağı olmayacağı” belirtildi.

Kurul tarafından faiz artışlarının hızını yavaşlatmak için verilen bir neden, RBA’ya şu ana kadarki artışların etkisini değerlendirmesi için zaman vermesiydi. Açıklamada, “Politika ayarlamaları yapmak, ayrıca, kamuoyunun dikkatini daha uzun bir süre yönetim kurulunun enflasyonu hedefe döndürme kararlılığına odaklamaya yardımcı olacaktır” denildi.

Böyle bir görüş, nakit oranının daha sonra ve bazı emsallerinden daha yüksek olacağını öngören ANZ gibi bazı ticari bankaların görüşleriyle örtüşüyor. Ekim toplantısında 25 baz puanlık artışı doğru bir şekilde değiştiren CBA gibi rakipler, RBA gelecek yıl kesintiye başlamadan önce sadece bir 25 baz puanlık artışla %2.85’e çıkacağını tahmin ediyorlardı.

Faiz artışlarının ılımlılığına ilişkin diğer durumlar arasında, yüksek enflasyonun yanı sıra yüksek borç geri ödeme maliyetlerinin hane bütçeleri üzerinde baskı oluşturduğuna ve tüketici güveninin düştüğüne dair işaretler yer alıyor.

Benzer şekilde, banka, daha önceki düşüşlerin herhangi bir rehber olması durumunda, çoğu pazarda “önceki büyük artışlardan sonra” emlak fiyatlarındaki düşüşün muhtemelen tüketici harcamaları üzerinde büyük bir etkisi olacağını söyledi.

Yine de, RBA, 50 yılın en düşük seviyelerine yakın işsizlik oranıyla sıkı işgücü piyasası göz önüne alındığında, “enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler” olmaya devam ediyor ve firmalar çalışan bulmakta zorlandıkça önümüzdeki aylarda daha da düşme potansiyeli var. Kiralar ve enerji maliyetleri de daha yüksek fiyatlar için potansiyel itici güçlerdi.

Şimdilik, RBA’nın “merkezi tahmini”, yıl sonuna kadar tüketici fiyat endeksinin her biri için %7,75, “2023 için %4’ün biraz üzerinde ve 2024 için yaklaşık %3,” dedi.

Eylül çeyreği TÜFE rakamları, Alban hükümetinin ilk bütçesini sunmasından bir gün sonra, 26 Ekim’de açıklanacak.